聚赢盘前攻略20180116

集赢盘前攻略

2018年1 月16日 星期二
总部投资顾问团队

【投资导读】

★今日头长

1、十二部门发文保障化肥生产 龙头企业产销或升官

发改委网站15日显示,发改委等十二机构一起颁发《关于善2018年春耕化肥生产供应以及价格平稳工作之通》,提出如果奋力保持化肥生产、加强运输与信贷支持、做好淡季储备调控等。通知还提出,允许污染物达标排放的化肥、煤炭产企业正规开工生产,切实增强化肥生产供应量。为更表达化肥淡季商业储备的调节作用,国家以长安排550万吨化肥淡储任务(2年行之有效)。

点评:当前让强元素影响,部分地面化肥生产供应偏紧,价格上涨较快。通知提出具体加强化肥生产供应量,龙头企业有望受益于产销量的滋长,以及下标准提高带来的集中度提升。

2、供应不断紧缺 玻纤产品有望量价齐升

比如卓创资讯监测,近期玻纤系列产品供应不断少。无碱玻纤方面,无碱2400tex缠绕纱货源紧缺,其他型号库存均处在没有。价格随着开年首周上调后,部分企业上周此起彼伏调强200-300头版/吨,无碱2400tex缠绕纱最新5200-5400头条/吨。中碱玻纤方面,山东玻纤目前光发生格赛博同修以产,货源供应不断少,中碱300tex以上直接纱主流报价6300首/吨左右。

点评:业内认为,年环保监控严导格致不合规玻纤小厂陆续关停,叠加上游原材料、燃料价格上涨以及有池窑企业陆续停工,导致玻纤系列产品供应不断少,库存维持低位。需求点,一季度为PCB行业补库存重要时点,对玻纤纱等制品的消费需求大振奋。加之国内汽车、电子等领域景气度的恢复,对玻纤需求支撑较强。在供求格局不断改良背景下,玻纤产品出望量价齐升,行业乐观进一步回暖。

【市场消息】

★每日快讯

1、新股信息

○科顺股份:申购代码:300737,发行价9.95初,申购上限4.55万湾,主营建筑防水材料。

2、市场信息

○国务院:为推深圳经济特区一体化发展,结合特区建设发展面临的新形势新使命新职责,同意撤销深圳经济特区管理线。

○国土资源部:我国用钻制定权属于无转换、符合规划标准下,非房地产企业依法获得使用权的土地作为住宅用地的法,深化应用农村集体经营性建设用地建设租赁住房试点,推动成立多主体供应、多渠道维持租购并举的宅院制度,让总体老百姓已有所居。政府以不再是居住用地唯一提供者。将探索宅基地所有权、资格权、使用权“三且分置”,落实住房基地集体所有权,保障宅基地农户资格权,适度放活宅基地使用权。

○国资委:2018年尤其助长重要领域混改试点,探索先行股、特殊管理股制度。

○发改委等12机关:联合发关于做好2018年春耕化肥生产供应与价格稳定工作的通告。

○外交部:中央财经领导小组办公室领导、发改委副负责人刘鹤1月22日至25日用出席世界经济论坛2018年年会。

○人民日报:近期,国家部委陆续召开年度工作会议,对2018年做事作出部署。加快新老动能转换,培育发展新动能,对推动经济结构转型升级来重大意义。在广大部委2018年的行事筹中,都来支撑培育新动能的连锁行动。

○经济参考报:“居民购房高杠杆”将改为调控重要,业内预计今年房贷要维持“量缩价涨”态势。

○民航局:与长三角三探访一请签署战略磋商。

○上海:召开高规格会议,对促进新一轱辘城市总规作动员部署。市委书记李强强调,要通盘增强城市为主功能,加快建设国际经济、金融、贸易、航运、科技创新中心“五个主导”,对外要能够部署全球资源,对内要辐射拉动区域经济提高。

○央行:深度贫困地区符合条件企业IPO即报即审、审过即发。

○媒体:近日,市场传出原油期货将给1月18日上线,上海期货交易所(下如上期所)权威人士告诉财新记者上述传言不确切,1月18日是先前里讨论时建议的工夫,但是目前拘留之时空还免熟,可能只要等及3月份,具体生产时还需与证监会还议论。

○央视财经:公安部、最高检、最高法、工信部、央行等机构发布,将应用联合治理模式,携手再多的政府部门和商社,提高打击网络黑色产业链力度,共同构建“网络安全整体”。

【晨会纪要】

1、中信证券

【交运(航空机场)准点促需求回流,价改助推盈利基础。2017年之淡季莫淡显示需求韧性,及新设实行后准点率大幅改善带来高质旅客回流;优质干线票价放开叠加新政调控下供需紧平衡以及竞争格局的趋向稳,核心市场航线量价弹性有望更加扩大,航空中长期盈利基础不断改进。

【合盛硅业(603260)】募投加码硅基新资料业务,具备完整产业链的多晶硅行业龙头。合盛硅业受益于硅化工行业触底反弹,未来业绩来显空间。且企业均产业协同效应明显,具有出色资产把控与竞争优势。在风业务稳定上行的以,公司布局的硅基新资料业务将为公司带来持续的净收入增长储备。首次于覆盖与“买入”评级。

【国祯环保(300388)】三再次动力助推驶入快车道完善土地升级综合服务商。预计2017~2019年业绩分别吗0.62/1.02/1.48处女,当前股价对应P/E分别吗36/22/15倍增。核心看点:市政污水运营业务快速增长;工业水稀缺标的;PPP在亲手订单增长。给予公司2018年30倍增目标P/E,对许目标价为30.7初次,首糟糕给公司“买入”评级。

周一两市百科下滑,上证综指收盘下跌0.54%报3410.49沾;深成指跌1.35%回报11307.46沾;创业板跌2.97%报1732.62点,成交量小幅放大。股指震荡回调,个股纷纷下探,短线风险已现。预计股指整体发展趋势不变换,但短线下试支撑位还待不断,3350沾附近要能震企稳。个股操作上,继续保障少量仓位,多看少动,等待低位再进场。

【研报推荐】

1、国泰君安:海螺水泥(600585.SH):打消不明朗,新年向再发表新平台业绩达到修大超预期,提升目标价至46.2头版,维持增持评级。公司公告预计2017春秋实现归母净利同比增加59.7~76.8亿第一人民币,增幅70%~90%;预告时点和宽窄超过预期,上调2017-19年EPS至3.03、3.85、4.31元(+0.28/0.58/0.64),参考可比公司12xPE估值,上调目标价至46.2初(+9.96),维持增持评级。涨价得到业绩确认,打消市场疑虑。本次全年业绩预告区间比较三季报明显提升,由此确认了2017Q4越预期的提速打消市场疑虑,由此2017年全年归母利润区间也145亿~162.1亿,测算靠近上限;估算4季度销量大约8300万吨,创历史高单季度发货水平,量价齐升带来业绩过预期;淡季不凋零显弹性,一季报仍有望大幅升级。考虑到当下东部大部分所在地处历史最好低库存且春节之内错峰停产长于往年,判断Q1进入淡季价格波动或显好让以往,淡季勿淡概率增强,测算18Q1生较充分概率业绩增速还上台阶,因此2018年赚曲线还是越达成编制;市场对需求稳定仍比较悲观,排污证和环保税影响将扩散,景气度可持续性或好与往年。2018年排污证、环保税的清收将更为淘汰落后与强资产产能,因此变量在需求端,补库、棚改、新农村及基建复工推动产有望连续稳定,市场针对需要悲观预期有望修正可持续性好于以往,并且海螺等盈利能力大环保标准大之水泥资产或估值溢价;

2、国泰君安:天同锂业(002466.SZ):配股完成,锂业巨头再开行

配股顺利施行,维持增持评级。公司顺利完成配股,募投项目稳步推动加快壮大电池级氢氧化锂产能,未来开展依托资源禀赋夯实固体锂资源把地位。考虑配股摊薄,维持2017-19年EPS1.97/2.28/3.34头,维持目标价71.62元,对诺2019年PE21x。配股募集基金落实扩产。本次天齐锂业配股认购总金额16.3亿初,主要用于推动澳大利亚年产2.4万吨电池级氢氧化锂项目建设。截至2017年4月21日,项目早就投入3.9亿冠,未来铺面将依托于出临时金流和配股资金加快扩产,预计2018年之开始矿石试车,10只月后产能利用率上行到80%。考虑到Talison较高之锂辉石品位与天齐锂业锂盐加工能力,公司把地位有望更加夯实且保持有竞争力的生产成本。扩产稳步推动。公司给2017年6月始发研究的二期2.4万吨/年氢氧化锂项目审议通过,拟自筹3.28亿澳元投资建设,预计2019年底竣工试生产。届时公司用顺序建成一样想氢氧化锂(2018年10月结束)、泰利森锂辉石扩产项目(总产能折合18万吨/年碳酸锂,2019年终止)和二期项目;以及规划的遂宁碳酸锂项目。公司总产能用上大约8.5万吨/年(碳酸锂当量)。催化剂:新能源汽车销量超预期;

3、国泰君安:伊利股份(600887.SH):行业高景气度最充分受益者,单寡头地位日渐明朗

入股建议:维持公司2017-18EPS预测1.07、1.33元,参考可比公司:给予2018年30加倍PE,维持目标价40初,增持。低线城市消费量上升、高线城市消费升级,行业高景气度下店受益最为强烈。2017年行业增速与比升3pct、达6%,旺季甚至出现基础白奶缺货现象,需求回暖明显。其中低线城市受益经济回暖,消费量显著提升;高线城市消费升级促进,产品布局加快上换。公司看成龙头同时受益低线消费掉暖、高线消费升级:织网计划推进下店渠道继下沉、渗透率提升,受益低线回暖最为显著;较竞争对手公司具备更强品牌力、产品力,预计2017年来安慕希增速及30%,金典增速接近20%,畅轻增速也达双位数,产品布局加速上转换。高线、低线市场一块推动,目前局市占率同比升2pct、达34.7%,受益行业高景气度最显。预计2018店家营收将双位数增长,单寡头地位逐渐明朗。供需拐点利好竞争趋于缓,公司盈利能力开展提升。近年来原奶价格低运行,受这影响,预计未来奶牛存栏量将下降、原奶价格将平安无事上行,同时瓦楞纸等包材价格水涨船高,行业资产压力比较生,叠加需回暖,供需双双拐点下中小企业价格战意愿下降,竞争有望趋缓。公司销售费用率近年保全高位,行业竞争趋于缓下存1-2pct压缩空间。针对资产压力,公司只是通过产品升级换代、减少促销等办法对冲,预计毛利率将稳中略降。费用压缩叠加毛利率相对安静,未来企业皆利率为10%邻近。

4、国泰君安:美的集团(000333.SZ):Q3业绩超市场预期,估值继续为明年切换

上调盈利预测,上调目标价至62.6首位,建议增持:Q3业绩增速略超市场预期,符合预期,维持17年EPS预测为2.65头条,因提价持续开展,预计未来扭亏为盈能力恢复幅度优于预期,上调18-19年EPS预测也3.48/4.01元(原3.10/3.54首,+12%/13%),因估值切换,上调目标价至62.6初(原50长,+25%),对许2018年18加倍PE,建议增持。Q3业绩增速超过市场预期。2017面前三季度营业总收入1870亿(+61%),归母净利150亿(+17%),毛利率25.3%(-2.6pct),净利率8.0%(-3pct)。2017Q3单季总收入625亿(+61%),其中原主业529亿(+51%),KUKA收入63亿,东芝收入盖33亿,归母净盈利41.9亿(+26%),扣非归母净利40.8亿(+30%),毛利率25.6%(+0.1pct),因旺季补贴安装工等运动,销售费用率提升1.4pct,最终都利率降低1.8pct至6.7%。因空调高景气度,收入继续大增长,盈利能力加速修复。2017Q3空调销售仍保持高景气度,拉动总体收入快速增长。通过提价,公司原本主业内销毛利率同于明显提升,虽然KUKA和东芝利润增速略小于预期,但在本来主业带动下,Q3归母净利增长26%,盈利能力加速修复。

5、国泰君安:安琪酵母(600298.SH):红利继续,最好的当儿仍以中途

投资建议:因预计2017/18榨季糖蜜成本降幅超前期预期,上调:EPS至1.05、1.44长(前次1.03、1.3冠),参考可比公司估值给予2018PE29倍增,上调目标价至42正(前次33处女),增持,重点推介。与众不同之认识:市场普遍认为糖价下行、糖蜜供给增多有限,公司资本红利难有空间;认为市场忽略单产提升因素,主产区糖蜜供给有望扩增15%,且甜蜜酒精需求持续下跌,即便酵母需求与日俱增、甘蔗种及甜美供给递减,未来少年糖仍以多,公司糖蜜采购成本有望连续下行,2018全都利率以超过市场14%底预期,向17%攻打。糖蜜成本有望再降低,2018毛利率有望增加1-1.8pct。1)供给:四那个产区甘蔗平均单产提升11%,外加甘蔗种植面积增5%,糖蜜供给有望添15%之上,预计2018-19年甘蔗还继续扩产周期,糖蜜供给有望进一步壮大。2)需求:短期看环保高压下预计糖蜜酒精减产带动糖蜜需求降低18万吨。长期关押玉米和木薯酒精完全能取代糖蜜酒精,糖蜜需求长期承压。测算2018-21糖供给过剩50万吨/年以上,价格按照发生回落空间。3)糖蜜价:预计2018年店家糖蜜成本低于660初次/吨,2018年酵母毛利率有望在38%-39%,较2017年晋升1-1.8pct。产能布局优化、成本降低,净利率有望继续上行。出口下能为1.5万吨转销国内推算,业绩有望增厚4000万头版,带动收入1%提高。俄罗斯新工厂产能利用率快速提升及80%,达产进度颇为超过市场预期。规模效益叠加糖蜜成本降低,2018年都利率以有望于17%击。

6、国泰君安:青岛海尔(600690.SH):主业持续向好,盈利能力改善可期

投资建议:公司旧白电业务竞争能力不断提升,GEA经营优秀且同价值不断升迁:上调17-19年EPS预测及1.15/1.34/1.60冠(原1.12/1.29/1.50冠,+3%/4%/7%),相应上调目标价到19.8处女(原17.83处女,+11%),对许18年15XPE。业绩增长符合预期。2017前方三季度营收1191.9亿(+41%),归母净盈利56.8亿(+49%),毛利率29.9%(+0.8pct),净利率4.8%(+0.2pct),原有工作(不包含GEA)扣不由母净利润比提高22%。Q3单季营收416.1亿(+17%),归母净盈利12.5亿(+147%),毛利率29.4%(+0.1pct),净利率3.0%(+1.6pct)。主业持续为好低收入稳健增长,产品结构升级毛利率同比提升。公司前三季度原业务收入增长22%,其中白电业务收入增长26%,分产品冰箱冷柜、洗衣机、空调、厨卫收入各自增长34%/41%/61%/76%;卡萨帝高端优势不断呈现,前三季度收入增长41%。冰洗优势不断扩大,冰/洗/空/热/烟机/灶具市场份额分别提升3.3/2.04/0.5/1.6/1/0.8pct。GEA前三季度营收342亿冠,归母净盈利18.8亿正,扣非归母净利润10.2亿处女;Q3单季营收117亿处女(+7.7%)。公司产品结构升级,高端市场竞争能力连升迁,原材料涨价压力下,Q3毛利率逆势同比提升0.1pct。原工作竞争力持续提升叠加全球资源整合协同效应释放,业绩有较充分弹性。内部管理改善加渠道调整后,公司原本产品优势不断释放,主力产品冰洗热份额有望进一步升级,同时公司高端化战略推进顺利,毛利率呈上行方向,内生持续稳健增长可期。公司全球品牌布局形成,目前GEA整合符合预期,未来用当买、生产、研发、渠道等地方持续发一块优势,盈利能力改善可期,未来业绩有比生弹性。

7、国泰君安:小天鹅A(000418.SZ):Q3收入提高超预期,回款良好经营现金流转正

保障“增持”评级:维持2017-19年EPS预测2.24/2.80/3.22元,板块估值切换行情下一体化估值提升,上调目标价至62首,对诺2018年22xPE估值,建议增持。Q3收入增高略超预期,业绩提高符合预期。公司2017前三季度营收159.8亿(+33%),归母净盈利11.4亿(+25%),毛利率25.6%(-1.2pct),净利率7.2%(-0.3pct)。Q3单季营收54.1亿(+33%),归母净盈利4.1亿(+24%),毛利率25.6%(-0.3pct),净利率7.6%(-0.1pct)。产品结构优化平滑成本上涨压力,回款良好经营净现金流转正。三季度销售保持良好趋势,收入增速略超市场预期,滚筒洗衣机、干衣机以及洗干一体机等占比不断升迁,内销维持高增长势头,外销由于16Q3同期高基数原因,收入增速有所回落。成本与汇率压力下,得益于公司比较好之工本管控能力以及活结构不断优化,三季度毛利率同比微降0.3pct,环比提升0.05pct。三季度资金周转良好,随着应了券、应收账款的渐渐取消,经营均现金流转正。产品结构优化及T+3模式推动收入业绩持续稳妥增长。公司不停进行产品结构升级,滚筒洗衣机占比较持续升迁,干衣机+洗干一体机推进顺利。产品结构升级叠加新品推出加快企业收益不断提高有保险,T+3模式下企业间运营效率以及综合竞争能力保持良好水平,未来业绩增速无忧。

8、国泰君安:古井贡酒(000596.SZ):收入稳健增长,费控加强带来盈利弹性

入股建议:因省内消费升级过程与店费控力度优化预期,上调:EPS至2.13、2.7首届(前次2.08、2.51首批),参考可比公司赋予2018PE30倍增,上调目标价至81首位(前次61.77头版),维持增持。收入可预期,净利超市场预期。Q1-3低收入53.4亿、净利8亿第一,增19%、37%;Q3收入16.8亿、增15%,扣非上下净利2.48亿、2.45亿,增速差距较充分主因上期当局补助以及投资收入基数比较高。应收券降3.2亿初,销售收现18.8亿长,季度中平滑基本跟获益一致。收入稳健增长,费控力度加强。古井在省内商务、大众用酒市场地位继续巩固,预计Q1-3曾到位全年任务90%,收入增速15%之上,其中预计献礼增10%、古5日增20%上述、古8增40%以上;河南市面调整继续,预计双位数骤降。受益于组织优化以及渠道控价加强,Q3毛利率增2pct至76%,销售费用率以及于下降1.9pct至33.9%;公司持续加剧费控,管理费用率大降4.2pct至7.3%,净利率升4.5pct至15%。预计明年当经济企稳、消费升级加快背景下,公司收入将提速。目前供销社曾经于省内近一半市场赢得绝对份额优势,其他市场基本陈列前三;价位段及,120-150长领先(古5),200长价格优势显著(古8)。预计2018年于经济企稳的死去活来背景下,大众用酒有望迎来放量,借力已发渠道深耕与品牌优势,古井有望享受更多增量。Q3费控加强与盈利巨大弹性,期待国改进程,为铺面盈利能力由来又不行空间。

9、国泰君安:贵州茅台(600519.SH):微观结构持续改进,股价承仍存上涨动力

入股建议:目标价格670最先,增持。维持2017-19EPS预测17.09、22.40、:27.23老大,参考可比公司估值和考虑把溢价,给予2018PE30倍增,上调目标价至670初次(前次560首届),维持增持,重点引进。与众不同认识:市场对茅台基本面预期异同不酷,估值持续突破后对连续上涨动力担忧;认为预期充分下答应因贸易合计对后市,目前股东账户数仍于长、微观结构持续改进,后续上涨动力还。股票账户数变化以及季度涨跌幅T-1高度吻合,09Q1-12Q2只是供应本轮参考。09Q1-10Q2股东账户数从2.7万增至6.3万,机构持有条从62%升起到87%、平均82%,股价一路更上一层楼;10Q3-12Q2,提价预期兑现后预期持续发酵,股东账户数从6.3万下挫到12Q2末的3.8万,机构比例以13Q1后低落到75%之下,行情步入尾声。2016顶今日:微观结构改善,后续仍有上涨动力,应还多打交易角度揣摩股价。预期以及边界思维更多就在2016年行情体现,表现也茅台业绩与估值戴维斯双击;2016年到今日,茅台股东账户数从16Q1的3.8万持续上升至16Q4的5.2万顶17Q2之8万,创历史新大,股价连续突破250、380、450,至今突破500,而机关持有条比例平均不足80%,反映当前微观结构可以,未过度集中,后续行情上涨动力依旧。后续看股东账户数为关键观察指标。催化剂:茅台提高出厂价,一批价上涨。

【组合跟踪】

1、聚赢短线宝

股票代码 股票简称 所属行业 最新收盘价(元) 调入日期 持有期收益率
600519 贵州茅台 食品饮料 774.81 2016/12/5 148.73%
600036 招商银行 银行 30.92 2017/5/22 58.70%
601668 中国盖 建筑装饰 9.58 2018/1/8 0.00%
601899 紫金矿业 有色金属 4.72 2018/1/8 0.22%
603993 洛阳钼业 有色金属 7.77 2018/1/8 6.70%

2、聚赢价值宝
最新交易日单日涨跌-0.39%,当周报-2.13%
股票代码 股票简称 所属行业 最新收盘价(元) 调入日期 持有期收益率
300310 宜通世纪 通信 11.47 2017/8/8 0.44%
002677 浙江美大 家用电器 17.3 2017/8/29 12.51%
002091 江苏国泰 商业贸易 9.1 2017/11/14优德娱乐场w88手机版 -12.38%
002043 兔宝宝 建筑材料 12.47 2017/12/19 3.20%
600258 首一块酒店 休闲服务 29.94 2018/1/3 10.10%
000983 西山煤电 采掘 10.43 2018/1/9 -3.32%

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